Plan de Estudios

I. PRESENTACIÓN E INTRODUCCIÓN DEL PROGRAMA
- Presentación de los diferentes Módulos del Programa
- Metodología del Programa
- Sinopsis sobre la historia de las Opciones y de los Futuros
- Descripción de los Mercados de Derivados que abarca el Programa

II. FUTUROS Y FORWARDS
- Concepto del Contrato de un Futuro
- Concepto del Contrato de un Forward
- Compra de un Futuro/Forward
- Venta de un Futuro/Forward
- Garantías
- Desembolso
- Cálculo del precio del Futuro Teórico
- Posibilidad de arbitrar contra el contado
- Diferencias entre Precio de Mercado y Valor Teórico

III. OPCIONES.
- Especificaciones de un Contrato de Opciones
- Tipos de Opciones: Call y Put
- Las tres situaciones de mercado
- Las cuatro posiciones básicas y sus implicaciones
- Parámetros de las Opciones
- Vencimiento de las Opciones

IV. VALORACIÓN TEÓRICA DE UNA OPCIÓN
- Concepto de Prima de una Opción
- Descomposición de la Prima
- La Composición del Modelo
- Aproximación y Derivación del Modelo de Black-Scholes
- Modelo de Black-Scholes
- Modelo de Cox-Ross-Rubinstein (El Modelo Binomial).
- Otros Modelos

V. VOLATILIDAD
- Concepto de Volatilidad
- Cálculo de la Volatilidad
- Tipos de Volatilidad
- Incidencia de los Productos Derivados en la Volatilidad

VI. ANÁLISIS DE LAS DERIVADAS DE UNA OPCIÓN
- Delta
- Gamma
- Vega
- Theta
- Rho

VII. PARIDAD ENTRE LAS OPCIONES CALL Y PUT
- Relación entre Opciones y Futuros
- Generación de Productos Sintéticos
- Arbitraje Puro de Mercado

VIII. ESTRATEGIAS DE LOS PRODUCTOS DERIVADOS
- Fuertemente Alcistas
- Moderadamente Alcistas
- Expectativas de gran movimiento de Mercado
- Expectativas de poco movimiento de Mercado
Moderadamente Bajistas
- Fuertemente Bajistas

IX. LOS MERCADOS DE PRODUCTOS DERIVADOS SOBRE RENTA VARIABLE
- MEFF Renta Variable, EUREX, LIFFE, CBOT.
- Normativa de Mercado. Reglamento
- Miembros del Mercado

X. LOS MERCADOS DE OPCIONES Y FUTUROS SOBRE RENTA VARIABLE
- Mercados de Futuros y Opciones sobre: IBEX-35, EURO STOXX-50, S&P-500, CAC-40, DAX-30.
- Mercados de futuros y opciones sobre acciones

XI. INTEGRACIÓN DE LOS PRODUCTOS DERIVADOS EN UNA CARTERA
- El problema de la Correlación
- La importancia de la Beta
- Coberturas con Futuros.
- Coberturas con Opciones.

XII. EL MERCADO DE SWAPS
- Definición.
- Valor añadido de los Swaps.
- Valoración de un Swap.
- Estructuras a la medida.
- Mercados de Swaps.
- Cobertura y Especulación utilizando Swaps.
- Gestión de una Cartera Global con riesgo de cambio y riesgo de tipo de interés.

XIII. LOS MERCADOS DE DERIVADOS SOBRE RENTA FIJA
- MEFF Renta Fija, EUREX, LIFFE, CBOT.
- Normativa de Mercado. Reglamento
- Miembros del Mercado

XIV. EL MERCADO DE FUTUROS SOBRE RENTA FIJA A CORTO PLAZO
- Mercado no organizado: Los FRAS’s
&nbs;- Mercados organizados: Contratos a corto plazo (Futuro sobre Euribor-90).
- Formación de precios y riesgo de base en los contratos a corto plazo
- Coberturas con Futuros a corto plazo

XV. EL MERCADO DE FUTUROS SOBRE RENTA FIJA A LARGO PLAZO
- Conceptos Básicos
- Mercados organizados: Contratos a largo plazo (Futuro sobre los bonos nocionales Españoles, Alemanes, - Americanos, etc...).
- Formación de precios y riesgo de base en los contratos a largo plazo
- Coberturas con Futuros a largo plazo
- ¿Qué es un "Portfolio Insurance"?

XVI. EL MERCADO DE OPCIONES SOBRE RENTA FIJA
Modelos para la Valoración de Opciones sobre Tipos de Interés.
- Valoración de: Cp’s, Floor’s, Collar’s, Swaptions.

XVII. EL MERCADO DE PRODUCTOS DERIVADOS SOBRE DIVISAS.
- El Mercado de Divisas
- Mercados de Opciones y Futuros sobre Tipo de Cambio
- Coberturas con Opciones y Futuros sobre Tipo de Cambio
- El mercado español de Opciones y Futuros sobre Tipo de Cambio

XVIII. NUEVAS APLICACIONES DE LOS PRODUCTOS DERIVADOS
• Nuevos Mercados de Opciones y Futuros
- Utilidad de los Productos Derivados en las M&A (Fusiones y Adquisiciones de - Empresas)

XIX. PRODUCTOS DERIVADOS A MEDIDA
- Introducción
- Concepto de los productos OTC "Over The Counter"
- Emisión de Bonos Indiciados
- Equity Swaps
- Emisión de Warrants
- Opciones Exóticas
- Principios de valoración de Opciones Exóticas
- Ventajas e inconvenientes de las operaciones a medida

XX. GESTIÓN DE UNA CARTERA DE PRODUCTOS DERIVADOS
- Análisis Gráfico y Técnico aplicado a los mercados de Futuros y Opciones.
- Sistemas automáticos de Trading

XXI. EL CONTROL DE RIESGO DE LOS PRODUCTOS DERIVADOS
- La necesidad de conocer el riesgo
- Las consecuencias de la falta de control: Los escándalos financieros
- Regulación Legal
- Fundamentos del Value at Risk.
- ¿Qué es el VaR?
- Ideas Básicas
- Los factores de riesgo y su medición
- La metodología Riskmetrics
- Otros métodos para el cálculo del VaR.
- Recomendaciones del B.I.S.
XXII. EL USO DE LOS PRODUCTOS DERIVADOS. LIMITACIONES EN EL MERCADO ESPAÑOL
- Limitaciones de los Inversores Institucionales
- Fondos de Pensiones
- Fondos de Inversión
- Fondos de Inversión Libre
- Compañías de Seguros
- Otro tipo de Inversores Institucionales
XXIII. ASPECTOS CONTABLES DE LOS PRODUCTOS DERIVADOS
- Normativa aplicable: Nuevo Plan General Contable, NIC 39, Circulares de la CNMV y Circular 4/2004 del BDE para las Entidades de Crédito.
- Clasificación y contabilización de los activos y pasivos financieros.
- Contabilización de los derivados financieros no sometidos a contabilidad de cobertura (derivados de negociación).
- Coberturas contables. Clasificación y reglas contables: Coberturas de valor razonable, coberturas de flujo de efectivo y coberturas del riesgo de tipo de cambio de una operación en el exterior. Contabilización de los derivados financieros sometidos a contabilidad de cobertura.
- Instrumentos híbridos: reglas de separación. Concepto de derivado implícito.
- Contabilización de derivados implícitos separables y no separables.
XXIV. ASPECTOS FISCALES DE LOS PRODUCTOS DERIVADOS
- Normativa Fiscal
- Fiscalidad de los Swaps
- Fiscalidad de los Futuros Financieros
- Fiscalidad de las Opciones Financieras
- Aspectos Fiscales de las “Stock Options” (Opciones sobre acciones para empleados)
- Aspectos de la Seguridad Social de las “Stock Options”
XXV. NORMATIVA LEGAL
- Reglamentación actual de los Mercados de Opciones y Futuros
- Órdenes Ministeriales
- La importancia de la Armonización Normativa entre los Países de la Unión Europea