Curso online
Duración : 4 Meses
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Temario completo de este curso
MÓDULO 1. La política financiera de las empresas
1.1. La actividad financiera.
* Una aproximación al sistema financiero.
* Las decisiones financieras en las empresas.
1.2. La planificación financiera en las empresas.
1.3. El coste de los recursos.
* El coste de los recursos ajenos.
* El coste de los recursos propios.
* Política de dividendos.
* El coste de capital medio ponderado.
1.4. La estructura financiera adecuada.
* Planteamiento.
* Elección de la estructura.
* El Estado de Flujo de Efectivo.
Caso práctico: Determinación de la Estructura Financiera. Cuestionario. Bibliografía y fuentes de información.
MÓDULO 2. La valoración de empresas
2.1. El marco de la valoración de empresas.
* La valoración intuitiva.
* Conocimiento de la empresa.
* Metodología de valoración.
2.2. Los fundamentos de la valoración.
* ¿Qué entendemos por valor?
* Componentes del valor e hipótesis.
* Valoración subjetiva.
* La problemática de la valoración de inversiones.
2.3. Situaciones.
* Casuística para la valoración.
* Situación de la empresa
- Empresa en fase de liquidación.
- Empresa en normal funcionamiento.
- Empresa con resultados negativos.
- Empresa de reciente implantación.
- Empresa concesionaria o de activos revertibles.
- Partes de empresa.
2.4. Métodos de valoración.
2.5. Consideraciones finales.
Casos prácticos: Valoración económica, financiera y contable de una empresa. Cuestionario. Bibliografía y fuentes de información.
MÓDULO 3. Valoración por actualización de flujos de tesorería. Descripción del modelo
3.1. Descripción del modelo.
3.2. Los flujos esperados.
3.3. La tasa de descuento.
* Tasa libre de riesgo y prima de riesgo.
* El coste de capital medio ponderado.
3.4. El valor residual.
* El crecimiento perpetuo de los flujos.
* La fórmula de la convergencia.
* Múltiplo de EBITDA.
3.5. El valor de la empresa.
* El valor de los activos no afectos.
* El valor de las deudas no reconocidas.
Caso práctico: Valoración de una empresa a través del descuento de los flujos de tesorería. Cuestionario. Bibliografía y fuentes de información.
Anexo: Riesgo y rentabilidad.
MÓDULO 4. Valoración por actualización de flujos de tesorería. Aplicaciones
4.1. Los flujos de caja libres.
* Planteamiento.
* Los flujos de caja operativos (FCO).
* Los flujos de caja de la inversión (FCI).
* Las proyecciones financieras.
4.2. El cálculo de la tasa de descuento.
* El coste de Capital Medio Ponderado.
* El coste de los Capitales Propios.
4.3. El cálculo del valor residual.
4.4. Planificación del trabajo de valoración a través del método del descuento de flujos.
Caso práctico: Cálculo de los flujos de caja libre. Cuestionario. Bibliografía y fuentes de información.
MÓDULO 5. Métodos basados en el coste
5.1. Modelos basados en el coste.
* Valoración en base histórica.
* Valoración en base presente.
* Procedimiento para la valoración analítica.
5.2. Métodos de valoración.
* El valor sustancial.
* El valor neto contable corregido.
* Valor liquidativo.
* El fondo de comercio o goodwill.
5.3. Modelos mixtos de valoración.
Casos prácticos: Valoración de la empresa por el método de valor presente y Cálculo del Fondo de Comercio. Cuestionario. Bibliografía y fuentes de información.
Anexo: el Test Impairment.
MÓDULO 6. La valoración por múltiplos
6.1. La valoración por múltiplos.
6.2. Múltiplos de beneficios.
* El PER.
* El ratio VE/BAIDT.
* El ratio VE/EBITDA.
* La relación entre el precio y los ingresos por ventas.
6.3. Múltiplos de activos.
* La relación entre el precio y el valor contable.
6.4. Múltiplos de transacción.
6.5. Proceso.
6.6. Consideraciones finales.
Casos prácticos: Cálculo del PER de Endesa y Valoración por múltiplos de la empresa Riosa. Cuestionario.
Bibliografía y fuentes de información.